Ron Baron mise 1 milliard sur SpaceX à son IPO

Un milliard de dollars supplémentaires. À la cotation. Sur une position déjà à 15 milliards. Ron Baron ne fait pas dans la demi-mesure — et son interview sur CNBC Squawk Box le 12 mai 2026 l’a encore confirmé. Voilà un homme qui croit en ce qu’il dit, et qui met son argent là où il met sa bouche. Je te décrypte ici ce qu’il a annoncé, pourquoi ça mérite attention, et pourquoi ça mérite quand même un regard critique.

Qui est Ron Baron ? Le poids d’une conviction de 30 ans

Si tu t’intéresses sérieusement à l’investissement, le nom Ron Baron ne t’est probablement pas inconnu.

À la tête de Baron Capital — environ 55 à 56 milliards de dollars sous gestion — il incarne un style d’investissement rare : la conviction longue durée. Pas de trading. Pas de rotation de portefeuille tous les trimestres. Il entre sur un dossier, il y croit, et il tient. Des décennies si nécessaire.

Son entrée sur SpaceX aux alentours de 2017, à environ 1,7 milliard de dollars, illustre parfaitement cette approche. Résultat aujourd’hui : une position valorisée autour de 15 milliards de dollars.

Depuis 1992, Baron Capital affiche des profits cumulés proches des 60 milliards de dollars. Et environ un tiers de ces gains serait directement lié à l’écosystème Elon Musk — Tesla et SpaceX en tête.

⚠️ C’est précisément là où il faut garder la tête froide : quand tu détiens autant sur ces deux titres, ton optimisme n’est pas neutre. Ron Baron a un biais d’intérêt évident. Ça ne le disqualifie pas — mais ça s’intègre dans la lecture de ses déclarations.

SpaceX : de 1,7 à 15 milliards — une thèse qui s’emballe

C’est le morceau le plus spectaculaire de l’interview.

Baron a annoncé vouloir investir 1 milliard de dollars supplémentaires lors de l’IPO de SpaceX. Une cotation qu’il situe autour de mi-2026, avec un dépôt S-1 confidentiel déjà effectué — ce qui constitue aujourd’hui l’élément factuel le plus solide de l’équation.

Sa fourchette de valorisation à l’introduction en bourse ? Entre 1 500 et 2 000 milliards de dollars. Et sur la décennie suivante, il évoque un potentiel de x10 à x30 sur la valeur.

Ces chiffres donnent le vertige. Ils sont aussi à mettre en perspective avec la fusion entre SpaceX et xAI qui agite les marchés, un sujet qui complexifie encore davantage la lecture de la valorisation.

IPO SpaceX : ce qu’on sait vraiment

Distinguons les faits des projections :

• Confirmé : le dépôt S-1 confidentiel a bien eu lieu — c’est une étape réglementaire réelle
• Probable : une fenêtre IPO autour de mi-2026, sous réserve des conditions de marché
• Estimation d’un investisseur exposé : la valorisation entre 1 500 et 2 000 milliards reste la projection de Baron, pas un consensus de marché
• Moteur principal identifié : Starlink et ses revenus récurrents constituent le cœur de la thèse de valorisation

Tesla à 2 000 $ : pari fou ou vision fondée ?

Baron détient environ 5 milliards de dollars en actions Tesla. Et il vise un cours entre 2 000 et 2 500 dollars par action sur 10 ans.

La capitalisation implicite ? Quelque chose comme 8 300 milliards de dollars. Soit plusieurs fois Apple à son niveau actuel. Le chiffre est astronomique — et c’est justement pour ça qu’il faut examiner les catalyseurs derrière, pas juste le headline.

Les catalyseurs cités par Baron

• FSD et robotaxi : la bascule de Tesla d’un constructeur automobile vers une plateforme logicielle à revenus récurrents — c’est la transformation la plus structurante de la thèse
• Optimus : le robot humanoïde, encore au stade précoce, mais potentiellement le plus grand marché adressable de toute l’histoire industrielle selon Baron
• Énergie : Megapack et la division stockage, chroniquement sous-estimée par le marché alors que les volumes explosent

La transformation de Tesla en plateforme IA et robotique — bien au-delà de la voiture électrique — est au cœur de la thèse. Pour aller plus loin sur ce sujet, la vision à long terme de Musk entre Tesla et la robotique mérite vraiment d’être lue.

⚠️ La nuance indispensable : ces catalyseurs sont réels sur le papier. Mais les délais d’exécution, la concurrence et les aléas réglementaires restent des inconnues majeures. La thèse est solide dans sa logique — son timing est beaucoup plus incertain.

L’écosystème Musk comme thèse d’investissement globale

Ce qui rend Baron différent de la plupart des commentateurs, c’est qu’il ne regarde pas Tesla ou SpaceX de manière isolée.

Il voit Tesla + SpaceX + xAI comme un ensemble cohérent — trois jambes d’un même tabouret, se renforçant mutuellement autour d’un seul architecte. Pour comprendre les implications financières de cette convergence, la valorisation colossale de SpaceX et xAI décryptée apporte un éclairage précieux sur ce que ça représente concrètement en termes de capitalisation.

Baron est allé jusqu’à comparer Elon Musk à Léonard de Vinci dans son interview. C’est fascinant — et clivant. Ça illustre une posture qu’il revendique lui-même : il se dit “dernier à vendre“. Conviction pure ? Biais de confirmation d’un homme massivement exposé ? Probablement un peu des deux.

Rappel des ordres de grandeur : environ un tiers des 60 milliards de profits cumulés depuis 1992 chez Baron Capital provient de cet écosystème. Quand tu as construit autant de richesse sur un pari, il est humainement difficile d’en être l’analyste le plus objectif du monde.

Ce que cela signifie concrètement pour les investisseurs français

Concrètement, qu’est-ce qu’on fait avec tout ça ?

Sur SpaceX avant IPO : rien, malheureusement. Il n’existe pas de marché secondaire accessible au grand public français sur ce titre. C’est réservé aux institutionnels et aux fonds qualifiés.

À l’IPO, en revanche, les actions SpaceX seront cotées sur le Nasdaq et accessibles via les courtiers classiques — Degiro, Boursorama, Interactive Brokers, et la plupart des autres plateformes FR. Même chose pour TSLA, déjà disponible dès aujourd’hui sur tous ces courtiers.

Mais voilà le point crucial qu’on oublie trop souvent dans ce type d’interview :

👉 L’horizon de Baron, c’est 10 ans minimum. Ce n’est pas un conseil d’achat pour la semaine prochaine. C’est une thèse de fond, avec une tolérance à la volatilité que la plupart des investisseurs particuliers ne sont pas prêts à assumer. Les -30 % en quelques semaines, suivis de +50 % — c’est structurellement dans l’ADN de TSLA. Ce n’est pas une anomalie, c’est le prix du ticket.

S’inspirer de la rigueur analytique et de la patience de Ron Baron, oui. Recopier aveuglément ses positions sans comprendre ni les fondamentaux ni sa tolérance personnelle au risque, non. Comme le soulignent d’ailleurs des experts financiers consultés sur les mécaniques d’IPO, l’enthousiasme autour d’une introduction en bourse masque souvent les incertitudes de valorisation des premières semaines de cotation — et SpaceX n’échappera probablement pas à cette règle.

La leçon de Ron Baron n’est pas “achète SpaceX et Tesla”. C’est : forme-toi une conviction, comprends ce que tu possèdes, et donne-lui le temps de travailler.